ที่มีจุดเด่นด้านการกำหนดราคาได้ใกล้เคียงกับทองคำโลกมากที่สุด
Thanachart Gold ETF: TGOLDETF
- สินทรัพย์อ้างอิง: ทองคำแท่งจริงตามมาตรฐาน LBMA ของอังกฤษ โดยมีความบริสุทธิ์ไม่ต่ำกว่า 99.5% การเคลื่อนไหวจึงใกล้เคียงกับราคาทองคำโลกมากกว่า ETFที่อิงทองคำแท่งความบริสุทธิ์ 96.5% ซึ่งถูกกระทบเพิ่มเติมจากการกำหนดราคาของสมาคมค้าทองคำ
- ความเสี่ยงจากค่าเงิน: ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนแต่อย่างใด ราคาหน่วยลงทุนจึงขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคาทองคำโลกและค่าเงิน บาท/ดอลล่าร์สหรัฐฯ
- การคำนวณราคาหน่วยลงทุนโดยประมาณ:
10,000
*เนื่องจาก LBMA ประกาศราคาเพียง 2 ครั้ง คือ AM และ PM ระหว่างชั่วโมงซื้อขายให้ใช้ราคาทองคำทองโลกมาคำนวณแทน
*สามารถดู iNAV ได้จาก www.thanachartfund.com
- Tracking Error: +/- 3% ต่อปี ใกล้เคียงกับ Gold ETF อื่น
- ค่าธรรมเนียม: ไม่เกิน 2.5% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน
- นโยบายการจ่ายปันผล: ไม่มี
- ผู้ร่วมค้าหน่วยลงทุน (PD): บล. ธนชาต และ ฮั่วเซ่งเฮง โกลด์ ฟิวเจอร์ส โดยนักลงทุนสามารถขอ Create หรือ Redeem จาก PD ทั้ง 2 ได้ตาม Creation Unit (CU) ที่กำหนด ซึ่งขั้นต่ำคือ 1 CU เท่ากับ 643,000 หน่วยลงทุน ค่าธรรมเนียม 1% ของมูลค่าการซื้อขาย
- จุดแข็งของ TGOLDETF:
1. อิงราคาทองคำโลกโดยใช้สูตรแปลงเป็นราคาในประเทศที่ไม่ซับซ้อน ทำให้ราคาเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับราคาทองคำโลกมากที่สุดเมื่อเทียบกับ Gold ETF อื่น
2. กำหนดราคาต่อหน่วยไม่สูง เป็นผลดีต่อการสร้างสภาพคล่องในตลาด
3. บลจ. ธนชาต มีความชำนาญในการใช้ทองคำจริงเป็นสินทรัพย์อ้างอิงตอนทำ Gold Fund (TGoldBullion-H และ TGoldBullion-UH)
4. สามารถใช้ทำ Arbitrage ร่วมกับ Gold Futures เพราะอิงทองคำมาตรฐาน LBMA ความบริสุทธิ์ 95.5% เหมือนกัน
- จุดอ่อนของ TGOLDETF:
1. ราคากำหนดเป็นบาท/ออนซ์ ทำให้ไม่สามารถเทียบเคียงกับราคาทองคำในประเทศที่กำหนดเป็นบาท/บาททองได้ในทันที
2. ปิดกั้นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยสิ้นเชิง หากเงินบาทแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องจากกระแสเงินไหลเข้า จะทำให้ผลตอบแทนของ TGOLDETF สู้กองทุนที่เปิดช่องให้ Hedge ค่าเงินในบางช่วงเวลาไม่ได้
- แนวโน้มราคาทองคำโลก: ภาพใหญ่ยังเป็นขาขึ้นจนกว่าจะหลุด $1,580/Oz โดยมีข้อสังเกตคือ ราคาทองคำไม่เคยปรับตัวลงติดต่อกันเกิน 2 เดือน ซึ่งปัจจุบันกำลังลงต่อเนื่องกันเป็นเดือนที่ 3 สะท้อนให้เห็นว่าทองคำกำลังถูกขายมากเกินไป และเมื่อพิจารณาร่วมกับปัจจัยทางด้านฤดูกาลที่ช่วง Low Season ได้ผ่านพ้นไปแล้วเมื่อสิ้นเดือน มี.ค. ทำให้คาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวลักษณะ Sideway up ในช่วง 2 เดือนข้างหน้านี้ ส่วนปัจจัยหนุนอื่นคือ (1) ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จากปัจจุบันที่ยูโรโซน อังกฤษ ญี่ปุ่น และจีน อัดฉีดเงินรวมกันไปแล้วเกือบ 1 ล้านล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ (2) ธนาคารกลางหลายแห่งกำลังอยู่ในช่วงปรับสัดส่วนทุนสำรองโดยการเพิ่มทองคำและ ลดดอลล่าร์สหรัฐฯ+ยูโร สำหรับปัจจัยฉุดคือ (1) ความกังวลในเศรษฐกิจยูโรโซนที่มีโอกาสกดดันเงินสกุลยูโรได้เป็นระยะ (2) ความต้องการเพื่อใช้เป็นเครื่องประดับอาจชะลอตัว จากเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวและการปรับขึ้นภาษีนำเข้าทองคำ+โลหะเงินของอินเดีย คาดกรอบราคาทองคำโลกในช่วง 2Q12 ที่ $1,600-1,750/Oz หรือคิดเป็นราคา TGOLDETF บนสมติฐานค่าเงิน 30.90 บาท/ดอลล่าร์สหรัฐฯ ที่ 4.94-5.41 บาท/หน่วย
FSS Research
